A indústria de semicondutores enfrenta um momento decisivo em que cada decisão técnica pode ter repercussões macroeconômicas significativas. A mais recente indicação vem de Taipéi: Taiwan está estudando endurecer as regras para exportar ou implementar no exterior as tecnologias de processo mais avançadas da TSMC, a maior fundição do mundo. A medida, caso aprovada, visa manter uma lacuna de duas gerações em relação ao nó mais avançado desenvolvido pela empresa.
Essa abordagem, conhecida como regra “N-2”, pode dificultar que a TSMC produza nos Estados Unidos utilizando seus nós mais recém-desenvolvidos, exatamente quando Washington acelera seus planos de reindustrialização com apoio financeiro e busca garantir suprimentos críticos. A corrida pela Inteligência Artificial transformou os chips avançados no “petróleo” da nova economia digital, aumentando ainda mais a importância dessa discussão.
Em termos práticos, a regra N-2 não proíbe a exportação de chips, mas se concentra nas tecnologias de fabricação que podem “sair” de Taiwan. Caso a TSMC opere com um nó “N” (o mais avançado disponível), suas fábricas fora da ilha ficariam restritas a nós duas gerações anteriores. Com o atual domínio industrial relacionado a processos de 3 nm, isso implicaria que a produção no exterior ficaria restrita a nós de 5 nm e 7 nm, que ainda são fundamentais para muitos produtos, mas não estão à frente em termos de desempenho e eficiência.
O debate em torno dessa regra não surge do nada. Especialistas destacam que a norma poderia ser um passo ainda mais rigoroso do que a anterior, a N-1, que mencionava um desfasamento de uma geração em relação a investimentos externos.
Nos Estados Unidos, o país busca há anos reconstruir sua capacidade fabril avançada, tanto por razões de segurança nacional quanto para garantir a estabilidade do fornecimento. Nesse contexto, a TSMC Arizona se tornou um ativo tanto simbólico quanto prático. O governo americano disponibilizou um pacote de 6,6 bilhões de dólares em financiamento direto e até 5 bilhões em empréstimos, dentro do CHIPS and Science Act, e a expansão da TSMC poderia chegar a 65 bilhões de dólares, incluindo a construção de várias fábricas.
Entretanto, uma aplicação rígida da norma N-2 poderia desalinhar as expectativas dos Estados Unidos. Embora o país possa aumentar volume e resiliência com nós potentes, se não conseguir se aproximar da fronteira tecnológica, a cadeia de valor da IA – incluindo GPUs e CPUs de alto desempenho – continuará a depender criticamente da capacidade instalada em Taiwan.
Taiwan, por sua vez, não discute essa norma em um vácuo econômico. O país atravessa um momento de forte ciclo de exportações, impulsionado pela demanda global por chips de Inteligência Artificial. Recentemente, o banco central taiwanês elevou sua previsão de crescimento para 2025, projetando 7,31% de crescimento, impulsionado pelo boom de exportações tecnológicas, especialmente semicondutores avançados, para os Estados Unidos. O superávit comercial com os EUA alcançou um recorde de 143,8 bilhões de dólares, mesmo diante de tensões comerciais.
Assim, restringir a “exportação” das tecnologias de fabricação mais avançadas tem um componente econômico claro: manter o núcleo de valor – conhecimento, pessoal crítico, processos de ponta e capacidade de última geração – dentro da ilha, sustentando sua posição na economia global.
Dessa forma, permitir que a fabricação avançada se replique em demasia fora de Taiwan poderia significar a perda de parte de sua “prima estratégica”. Para os Estados Unidos, isso pode resultar em uma relocalização parcial: haverá um aumento na capacidade, mas não necessariamente na mais avançada.
A discussão também abre diversas implicações para os mercados. Caso o uso de nós avançados fora de Taiwan dependa de aprovações ou limites geracionais, atrasos podem surgir, impactando o retorno esperado e a construção de relações comerciais. Além disso, se a capacidade de produção de ponta permanecer concentrada em Taiwan, espera-se uma pressão de preços sobre esses nós. A demanda por equipamentos de fabricação de chips, que não parece estar diminuindo, poderá ser afetada pela geografia da instalação das ferramentas industriais.
Diante disso, a proposta N-2 está em linha com uma tendência mais ampla de endurecimento nos controles sobre tecnologias sensíveis. Taiwan planeja fortalecer os controles de exportação sobre tecnologias de uso dual, incluindo equipamentos avançados de semicondutores, em um contexto de preocupações com a proliferação e segurança.
Os investidores e empresas devem ficar atentos não apenas à aprovação da regra, mas também a como a “geração” será definida e como as exceções serão aplicadas. A questão se Taiwan está fortalecendo um “muro” tecnológico para proteger sua economia baseada em exportações de alto valor, em detrimento da estratégia industrial dos EUA, pode levar os mercados a reavaliarem o risco geopolítico e a concentração de tecnologia de ponta como uma variável crucial.
