A corrida pelo hardware de Inteligência Artificial na China atinge novo patamar
A competição pelo desenvolvimento de hardware para Inteligência Artificial (IA) na China entrou em uma fase mais madura, não se medindo mais apenas por protótipos ou promessas de desempenho, mas por algo que traz mais insegurança a qualquer fundador: a receita e se, ao final do exercício, há lucro. Em 2025, duas das empresas mais observadas no ecosistema fabless apresentaram contrastes significativos que ajudam a elucidar o momento do setor: a Cambricon passou a apresentar lucros, enquanto a Moore Threads, apesar de um crescimento robusto, segue operando no vermelho.
Os dados apresentados nas últimas semanas de fevereiro e no início de março de 2026 colocam ambas as companhias na mesma trajetória — a de rápida expansão de receita devido à demanda interna por computação —, mas com resultados financeiros distintos.
A Cambricon Technologies (688256) encerrou 2025 com um aumento impressionante de 453,21% na receita, alcançando 6,50 bilhões de yuanes (CNY). Ao mesmo tempo, a empresa reportou um lucro líquido atribuído de 2,06 bilhões de yuanes, revertendo as perdas do ano anterior. Esse resultado representa um marco importante para uma companhia que, segundo análises de mercado, há anos não conseguia fechar um exercício financeiro no positivo.
Em contrapartida, a Moore Threads Technology (688795) também teve um ano de crescimento, com receitas de 1,51 bilhão de yuanes em 2025, um aumento de 243,37% em relação ao ano anterior. No entanto, a empresa continua no déficit, registrando uma perda líquida de 1,02 bilhão de yuanes, embora tenha conseguido reduzir o prejuízo em comparação a 2024, quando as perdas eram significativamente maiores.
O contraste entre Cambricon e Moore Threads se deve a diversos fatores que vão além do volume de vendas. A dinâmica do mercado de semicondutores, especialmente no setor de aceleração de IA, é influenciada por questões como a mistura de produtos e o preço médio de venda, além dos altos custos de desenvolvimento de ecossistemas, que impactam a rentabilidade.
Além disso, o ambiente geopolítico e as restrições comerciais têm criado uma pressão adicional, levando fabricantes e operadores a buscar alternativas locais. Isso tem se refletido em um aumento na receita para os designers de chips de IA na China, que encontram mais oportunidades para pilotos, compras e implementações.
Embora o cenário de 2025 mostre um avanço considerável da demanda interna pelo hardware de IA, o mercado começa a exigir resultados mais consistentes. As empresas não podem apenas confiar no aumento de vendas; agora também precisam demonstrar margens e continuidade nos negócios. O caminho não será o mesmo para todas as empresas, e aqueles que lograrem alcançar rentabilidade mais rapidamente provavelmente conquistarão uma vantagem competitiva no setor.
