Os últimos desenvolvimentos na carreira de investimento dos hiperescalares indicam uma mudança significativa: o foco está se afastando do aumento de centros de dados e da capacidade de computação para concentrar-se na importância crescente da memória. Segundo um relatório da UBS, cerca de um terço do aumento do CAPEX (capital expenditure) em 2023 pode ser atribuído ao encarecimento da memória, um componente que antes não recebia tanta atenção na análise geral do gasto.
Após a divulgação dos resultados financeiros, a UBS revisou suas previsões de CAPEX para os principais players do setor de hiperescala, indicando um crescimento de 43% para 2026 e 28% para 2027. Isso representaria um investimento total de 827 bilhões de dólares em 2026 e 915 bilhões em 2027, refletindo um crescimento interanual de 61% em 2026 e de 11% em 2027.
O impacto da memória no orçamento dos hiperescalares é notável. UBS estima que o gasto com memória crescerá de 53 bilhões de dólares em 2025 para 155 bilhões em 2026 e alcançará 252 bilhões em 2027. Esse aumento representa um adicional de aproximadamente 100 bilhões de dólares no CAPEX anual, com a memória se tornando um custo mais dominante nas operações.
A consultoria destaca que o custo adicional por servidor geral pode chegar a 10 mil dólares, elevando a participação da memória no BOM (bill of materials) de 4-6% para 6-7%. Em plataformas de inteligência artificial, a situação é ainda mais acentuada: a participação da memória em um rack NVL72 pode subir de 6% para 16%, à medida que a plataforma evolui.
Estas mudanças têm implicações significativas para o mercado. Primeiro, o gargalo já não se limita apenas à capacidade computacional; a disponibilidade e o preço da memória agora influenciam diretamente o ritmo de implantação e os orçamentos. Além disso, a composição da infraestrutura está mudando, com pequenas variações de preço na memória podendo resultar em grandes números em escala hiperescala. Por fim, a eficiência torna-se um KPI obrigatório, uma vez que a maior parte do CAPEX está sendo absorvida pela memória, tornando a otimização de configurações e ciclos de compra mais relevantes.
O alerta é claro para investidores e operadores: a dinâmica do setor está mudando, exigindo uma nova abordagem para maximizar o retorno sobre os investimentos em tecnologia.
